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今日摘要 鲍威尔滞胀警告致纳指暴跌3%，黄金暴涨3%创历史新高，美元跌至三年新低 "投机是预测市场变化，投资是利用市场变化。" 摘自--Benjamin Graham，《聪明的投资者》（The Intelligent Investor）。 市场概况 中国一季度GDP同比增长5.4%，超预期，彰显经济韧性 中国经济在外部压力下实现5.4%的同比增长，显著高于市场普遍预期，巩固全年“5%左右”目标信心。对人民币资产、中概股、A股形成支撑，亦利好全球风险偏好。 鲍威尔∶美联储继续观望，强调抗通胀与经济风险并存 美联储主席鲍威尔否认“救市论”...

今日摘要 美股终结连涨 美债美元反弹 黄金再创历史高位,人民币承压 "市场没有对错，只有事实。" 摘自: Mark Douglas，《自律的交易者》（The Disciplined Trader） 市场概况 中越发布联合声明，命运共同体提速，区域合作迈入新阶段 中国与越南发布联合声明，强调深化全面战略合作，加快构建中越命运共同体，释放深化“南向通道”、强化区域稳定与供应链合作的重要信号，战略意义显著。 欧美贸易谈判陷入僵局，欧盟预判美国不会撤销关税 欧盟内部评估称美方难以撤回对欧主要关税，贸易谈判进展受阻，欧元应声...

今日摘要 黄金一度失守3200,美股三大股指齐涨，美元指数两日跌破100、逼近三年低位 "市场不会奖励聪明人，而是奖励遵守纪律的人。" 摘自-- Stanley Druckenmiller，《金融怪杰》 市场概况 中越高层密集互动，释放区域合作强信号---习近平与越共中央总书记苏林、越南总理范明政分别会谈，凸显中越在复杂外部环境下加强战略互信、深化区域合作的意图，具备重要地缘政治与经贸意义。 中国外贸数据超预期，出口稳中有增---中国3月出口同比增长12.4%，远超预期；虽然进口下降4.3%，但集成电路进口量增长11%显示科技...

今日摘要 现货黄金连续两日刷新历史高位,标普全周涨5.7%创年内最佳,离岸人民币三日累计升值超千点 "均线不会预测趋势，但它们会确认趋势。" 摘自--- John Murphy，《金融市场技术分析》 市场概况 美关税政策“偷偷转向”，中方警惕回应---美方对部分产品“豁免对等关税”，被中方视为修正错误的一小步。新华社评论指出，美方一边大张旗鼓加税，一边偷偷豁免，凸显其政策反复与不透明性。中方正与多国合作应对，并与欧盟就电动车关税展开接触。 苹果关税豁免博弈推高股价，科技界忧心忡忡---市场押注iPhone获得...

现货黄金日内继续大涨刷新历史新高，美国3月未季调CPI年率创半年低位 ? "市场没有对错，只有事实。" 摘自--Mark Douglas，《自律的交易者》（The Disciplined Trader） 市场概况 关税战风险压顶，美股“反弹一日游”---尽管CPI降温，但市场焦点完全转向关税战升级的不确定性，美股遭遇重挫，纳指大跌逾4%、标普跌超3%，科技股领跌，显示关税忧虑压倒通胀缓解的积极信号。 美股科技与芯片重挫，中特估表现分化---特斯拉暴跌超7%领跌“科技七巨头”，芯片指数暴跌8%，显示高估值成长股最受伤；中概股普遍回调，...

今日摘要 现货黄金日内大涨超100美元，国际油价日内上演暴跌暴涨行情，美股三大股指暴涨 "支撑和阻力不是具体的价格，而是市场心理的体现。" 摘自《价格行为交易》（Trading Price Action） 市场概况 美国暂缓部分关税，市场全面反弹---特朗普宣布“暂缓部分关税”，极大缓解了市场对全球贸易战升级的恐慌情绪，带动各类风险资产大幅反弹，是本轮市场暴动的核心驱动。 美股狂飙，科技股领衔，纳指涨超12%---在利空缓解和避险情绪迅速转向风险偏好下，纳指暴涨超12%，科技七巨头全线大涨至少10%，特斯拉飙升近23...

? 经济数据及外汇市场∶ 周五公布的数据令市场越发担心美国经济前景。越来越多迹象显示，因为担心关税推升通胀，美国消费者的信心下滑、支出减少。 美国通胀回落路径依旧崎岖，压低降息预期。美联储最关注的通胀指标—2月核心PCE通胀同比涨2.8%、环比增0.4%，均高于预期。 美国消费端动能趋弱，2月消费者支出环比增0.4%低于预期，前值被下修至负值。 ? 美联储方面，多位票委密集发声，维持政策稳定、保持耐心是共识 同时也承认，通胀路径偏离预期、关税影响不确定性上升，已让2025年的经济前景更为模糊 ? ...

经济数据及外汇市场∶ 美国第四季度GDP终值上修至2.4%，略高于此前公布的2.3%。但占GDP三分之二的消费支出从4.2%下调至4.0%。 考虑到Q1消费基数偏低，加之不确定性上升，消费端可能面临一定压力。核心PCE价格指数下修至2.6%，反映出物价增长有所放缓。 ? 截至3月22日当周，美国初请失业金人数为22.4万人，较前值几乎持平，四周均值小幅回落，续请失业金人数低于预期。 分析指出，近期多项招聘和裁员指标开始恶化，未来几周失业金申请或将上升。 ? 2月待售房屋签约量环比增长2%高于预期，扭转了1月4.6%的跌势...

经济数据及外汇市场∶ 市场关注美联储官员讲话: 美联储大鸽派古尔斯比称“硬经济数据强劲”，同时使用了“滞胀”和“暂时性”这两个词，分析称，该言论吓坏股市，加剧美股三大股指盘初跌势。 美联储理事沃勒解释3月会议投唯一反对票原因，即美国的银行准备金高于充裕水平。“新美联储通讯社”表示，美联储预测指向“滞胀”。 ? 美国财长贝森特认为，美国目前面临的最紧迫问题之一是不断膨胀的债务和赤字，以及通胀和分配不平等问题。 他提出，政府应该逐步削减支出，如果取消补充杠杆率（SLR）的规定，美债收...

经济数据及外汇市场∶ Challenger裁员数据显示由于联邦机构裁员，美国2月份裁员达到17万人，为2020年7月以来最高，避险情绪升温推助美债走高。 但美国失业救济申请降至22.1万人，回归平稳水平，美债价格回落。美国1月贸易逆差飙升至创纪录高位，因企业赶在特朗普关税政策生效前大量采购海外商品。 ? 高盛经济学家在数据发布后将美国今年第一季度GDP增长跟踪预测下调至1.3%，滞胀威胁仍存。 ADP就业数据不及预期情况下，投资者关注周五重磅非农数据，预计2月美国新增16万个就业岗位，高于1月的14.3万。 ? 泽...