聚焦本周非農，留意歐洲銀行業

2016年7月7日

自去年12月中旬啟動加息進程以來，美聯儲今年再度加息的願望遲遲未能實現。年內可能的加息次數也由市場起初預測的4次一降再降，甚至出現了預測降息的聲音。隔夜公布的6月FOMC會議紀要老調重談，決策官員依然關注就業與通脹能否達到目標水準。僅3.8萬人的美國5月非農資料也是一度將6月加息的熱情降低到了冰點，同樣也使得美聯儲對後續行動非常謹慎。因為市場開始面對英國公投退歐後的世界，希望確認疲軟的5月非農就業報告是短暫問題，並不是開始出現令人擔憂的新趨勢。下半年開始的第一個非農數據料將在本周五晚間掀起較大的波瀾。目前市場普遍預計，即使6月非農就業強勁反彈後美聯儲仍不會加息。但如果數據依舊大幅不及預期，黃金等避險資產可能展開新的上升攻勢。

（圖片來自福匯TS2.0平台）

IMF在上月底發布的《金融系統穩定性評估》報告中表示，在全球主要銀行中，德意志銀行「似乎是系統性風險的最大淨貢獻者」。包括德銀在內的歐洲大行旗下的美國子公司連續第二年未通過聯儲的壓力測試。過去一年中，德銀的股價可謂遭到腰斬，而這背後所體現出的歐洲銀行業危機可謂積重難返。近期義大利銀行的壞賬已經佔歐元區上市銀行的一半，Euro Stoxx銀行指數較英國公投前已跌去19%，意銀行股已然成為重災區。儘管德國和歐盟反對義大利政府進行救助，該國首相則稱將不惜一切代價拯救銀行業。倘若發生正面衝突則勢必影響到歐元區銀行業監管的穩定性，義大利本已起伏的政局將更進一步引發市場對於歐元區未來前景的擔憂。EUSTX50自去年希臘問題緩解後的高點至今已經跌去近1000點，近期阻力區域位於跳空缺口所在的3000點附近。若跌破重要支撐2700則有望打開下行空間，相關投資者可密切留意歐洲銀行業方面的消息。

作者︰胡光琪

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