福匯市場觀點

2016年10月26日 隔夜，英國央行行長卡尼和歐洲央行行長德拉吉先後講話都透露出對低利率的擔憂之情。卡尼在英國上議院經濟事務委員會表示，英國央行試圖進一步放寬政策以提振經濟，不過將在下周舉行的議息會議上將英鎊貶值納入考量。英國在公投脫歐後，英國央行在利率恆定多年後拉開了降息的序幕，通過寬鬆的貨幣政策來防止英國經濟出現大幅走差的局面。而本月中旬英國首相特雷莎梅表示將於明年3月底前正式啟動英國退歐程式，對硬脫歐的擔憂令市場普遍看好英國央行很有可能在下周的貨幣政策會議上再次加碼寬鬆。此時...

2016年10月21日 隔夜，歐洲央行如期舉行10月份的利率決議。利率決議決定將存款利率維持在-0.40%，主要再融資利率維持在0，並將量化寬鬆(QE)規模維持在800億歐元不變。歐洲央行按兵不動完全符合市場預期，盤中歐元基本上沒有受到太大的影響，依舊小幅橫盤整理。 而隨後歐洲央行行長德拉吉在新聞發布會上的講話卻令歐元再度大幅震動。德拉吉在會上稱，會議沒有討論擴展購債的規模。令市場聯想到目前800億購債規模可能是歐央行近期的上限，歐元多頭趁機反攻。但接下里德拉吉話鋒一轉，表示資產購買不會突然停止，會議...

2016年10月21日 本周最重磅事件毫無疑問當屬周四晚間的歐銀決議。素有「超級馬里奧」之稱的歐央行行長馬里奧德拉吉再次讓投資者坐上云霄飛車，在符合預期的決議公布之後，市場首先從德拉吉口中解讀出QE時間可能被延長，歐元/美元匯價小幅下滑至時段內低點附近。接著他說「會議沒有討論擴展QE的期限和規模」被解讀為歐央行一步寬鬆的可能性降低乃至削減QE的可能，匯價隨即反彈70點至1.1038。然而多頭還沒來及高興太久，有關削減QE的澄清言論使得匯價再度自高點急速下跌，短短2小時內上演經典電梯行情，並於周五歐盤跌...

2016年10月20日 昨日美國EIA數據顯示，原油庫存意外減小，之前市場預計庫存將增加270萬桶。受此消息影響原油價格出現上漲，最終報收於51.4美元/桶，創出了近15月以來的新高。但美國的庫欣原油庫存卻創下了6個月的新高，且汽油庫存也創出了今年2月以來的最大增幅。此次EIA數據背後也是隱憂不斷。 但這些隱憂是否會影響原油價格才是我們所關注的重點。原油價格從9月底開始出現上漲，從最低的44美元/桶漲到昨日的近51美元/桶，不到一個月漲幅超過15%。如此快速的上漲主要源於全球市場對於產油國達成限產協議的預期，市...

2016年10月19日 英國首相特蕾莎梅在本月初宣稱，將會就退歐一事在明年3月以前展開談判，意味著英國會觸發《里斯本條約》中的第50條。英國將不會繼續受到歐洲法院的司法管轄，將會把控制移民放在比歐盟市場准入更加優先的位置，暗示英國原則上排除了留在歐洲成為單一市場的可能性。消息公布後英鎊開始下跌，在隨後的幾天最多下跌超過10%，雖然有一定的意外因素，但從側面也能夠看出市場對於英鎊信心不足。 為甚麼特蕾莎梅的講話會導致英鎊出現如此大幅的波動。這其中還需要從英國經濟內部找原因。特蕾莎梅已經明確表...

2016年10月18日 本周二澳聯儲主席發表演講，如市場所預期的那樣，講話內容並沒有太多新意，主要強調了大宗商品價格上漲對澳元的影響，以及對通脹水平的預估。而隨後公布的澳聯儲10月會議紀要顯示出委員們對經濟增長的信心，同時強調下周公布的第三季度通脹數據對11月召開的會議非常重要。而是否還需降息，這需要根據對降息效果的評估來決定。會議紀要公布後，市場反應較為正面，澳元也出現了上漲。 但澳元此前匯率的表現卻是截然相反，從月初開始澳元就震盪下跌，最低曾觸碰到0.750附近。澳元之所以會有這樣的表現...

2016年10月13日 今日早間，美聯儲如期公布了上月的會議紀要。紀要顯示，雖然美聯儲在上次的利率決議中委員們以7-3的投票決定最終維持了原有的利率水準不變，但是委員們的分化卻非常的鮮明。無論是支援9月加息還是等待更多資料都有合理的理由，委員們總體認同加息的理由增強，幾位委員認為，利率應該很快會上升，幾位委員認為將在不久加息，少部分委員擔心決議聲明中對目前推遲加息的表述感到擔憂。鷹派委員的略顯強硬，提升了市場對於美聯儲在年底加息的信心，美元指數震盪拉升。 市場一直對美聯儲的在年底加息有很...

2016年10月12日 今日早間，英國首相特雷莎梅接受了允許議會投票表決其脫歐計畫的提議，但也要求議員們在表決時給她留出談判的空間。消息傳出後，英鎊快速向上拉升，稍稍安撫了投資者緊張的神經。在此之前，市場普遍擔憂特雷莎梅會在談判中強硬的而看淡英鎊。但緩和的氣氛並不能改變英國脫歐提速的總體預期。 在今年的6月份，英國公投宣布脫歐引發了匯市上的驚濤駭浪，英鎊創出了1700多點的超級跌幅。由於沒有其他國家脫歐的類似先例可循，市場普遍認為英國脫歐的過程將是個復雜而繁瑣的過程，難以迅速解決，持續個...

2016年9月30日 今日是九月份的最後一個交易日，回顧整個九月的市場可謂是精彩紛呈。美國大選的首次電視辯論在周二已舉行，共和黨人特朗普和民主黨人希拉里唇槍舌劍。雙方對於稅收、貨幣政策等截然相反的執政主張展開了激勵辯論。而距離最終11月8日大選也已僅剩下了一個多月的時間。誰將入主白宮？若是溫和的民主黨候選人希拉里，想必不會太多干預美聯儲的貨幣政策，十二月份的加息行動可以預期。而若是表現激進的共和黨候選人特朗普，則市場避險情緒恐怕會急劇攀升？這將對整個外匯市場造成重大影響。 商品方面，經...

2016年9月29日 昨日，在阿爾及利亞召開的會議中，石油輸出國組織成員國一致同意，通過減產來化解全球原油供應過剩的局面，而具體的減產協議內容將會在11月份維也納召開的會議中討論。受利好刺激，原油價格上漲超過5%，一度突破47美元/桶整數關口。 原油價格是否真的就會因此走出新一波趨勢呢？顯然市場中還有很多不確定性。首先，石油輸出國組織只是達成共識，並沒有簽署甚麼協議，而真的減產內容，每個國家分別的減產任務都還沒有確定。現在距離11月份還有近2個月時間，在這段時間內市場是否會有新的動作我們不得...