技術分析基本框架

在外匯交易中，投資者常用的交易策略便是技術面分析和基本面分析。事實上，大多數的投資者是既以基本面分析作為判斷市場氛圍的依據，又配合技術面分析確認市場氛圍並決定合適的操作時機。在技術分析時，大多數的投資者也避免不了外匯交易指標的輔助。本文通過對技術指標的使用技巧分析來全面介紹技術分析的基本框架。

技術分析如何能夠幫助投資者揭示市場的基本事實呢？最重要的內容可分為如下幾個方面：

• 判別趨勢

趨勢的定義非常直觀。市場在演變的過程中彎彎曲曲，當價格軌跡的高點比之前的高點高，同時低點也比之前的低點高，就是上升趨勢﹔反之當價格軌跡的低點比之前的低點低，而高點也比之前的高點低時，就是下降趨勢。

判別趨勢時，很多投資者會自己畫趨勢線，趨勢線固然是最直接的判別趨勢的工具，然而其缺點在於過於主觀，每個人都可以畫出不同的線，是否有效則需要後續市場的進一步驗證。除了趨勢線之外，使用指標來判別趨勢是最簡單有效的方法之一，常用的指標便是均線指標。很多投資者都有共識，即均線是彎曲的趨勢線，通過均線投資者可以容易的找到市場趨勢，並順勢交易。如下圖所示：

（圖片來源：福匯平台2.0）

利用均線指標判斷趨勢的技巧如下：

1. 如果長期、中期、短期均線平行排列（多/空頭排列），表示趨勢方向一致，即市場處於突破狀態，趨勢狀態良好，可以按照趨勢方向交易﹔
2. 如果長期、中期、短期均線顯示趨勢方向不一致，則市場處於平衡狀態，趨勢狀態不良，交易者可以進行區間交易或等待，一般應以長期趨勢線指示的方向作為判斷趨勢方向的最終依據。

• 判別價格水平

我們通常說的價格水平是較為重要的歷史價格，價格水平構成阻擋作用或支撐作用，在趨勢演變的過程中起到類似於格子或者柵欄的作用。價格水平是被動的，即趨勢必須發展到某個價格水平，價格水平才有機會起作用。當趨勢到達某個價格水平時，首先通過市場本身的反映來確認該價格水平是否發揮作用，然後再進一步判斷市場在該價格水平處的具體變化。

（圖片來源：福匯平台2.0）

斐波那契工具可以有效地幫助投資者找到關鍵的價格水平，如上圖所示：投資者首先需要找到近期一波較為完整的行情作為參考，通過斐波那契工具從左往右，低點拉到高點，然後就可以自動得到一些關鍵的價格水平，例如前一波行情回調的38.2%、50%，以及前高的位置等等。在這些價格水平附近，市場通常會形成兩種狀態：突破狀態以及平衡狀態。下文會詳細敘述這兩種狀態，在此先總結下價格水平判別的小技巧：

1. 價格水平可以通過歷史高低點、價格跳空、習慣數、百分比回撤、趨勢線、移動平均線等位置來產生﹔
2. 為了確認某個價格水平是否有效，必須通過市場在該水平附近的實際變化來驗證﹔
3. 價格水平與價格水平之間，通常屬於相對真空區域，即市場在兩個水平之間的變化較快。

• 判別市場處於突破狀態還是平衡狀態，分別採取相應的對策

在趨勢和價格水平的共同作用下，形成了蜿蜒曲折的市場演變路徑，從中可以進一步區分為兩種典型狀態：突破狀態和平衡狀態。

所謂突破狀態，是指市場突破某個價格水平形成單方向的連續變化，由於趨勢表現為連續或者說是慣性，因此突破價格水平往往也是連續的，即突破一個、接著再突破下一個，勢如破竹，市場方向明確。

所謂平衡狀態，即市場未突破某個價格水平而折返。我們通常把長期趨勢中的中期和短期調整階段作為市場的平衡狀態。

方向性運動指數ADX指標標誌著市場方向性運動的程度，即可以用來判斷市場趨勢的多寡，如下圖所示，可以在ADX指標之上增加兩條水平線，當ADX從40以上的水平跌下來時，表明市場正在進入橫向波動狀態，當它從20以下的水平漲上來時，表明市場重新進入趨勢狀態。不同狀態的策略技巧如下：

突破狀態：宜進取，採用追擊策略﹔

平衡狀態：宜保守，根據長期趨勢方向，採用逢低買進或逢高賣出的伏擊策略。

（圖片來源：福匯平台2.0）

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