【福匯市場觀點】11月市場回顧：黃金跌3.7%，道指升7.5%，特斯拉暴漲38%，美元止步8周連漲

經濟數據及外匯市場：

尾盤時，美國10年期基準國債收益率跌9.49個基點，報4.1685%，上周累計下跌23.17個基點，至10月25日以來最低。11月份累跌11.58個基點。

兩年期美債收益率跌7.62個基點，報4.1509%，上周累跌22.20個基點，11月份累跌2.34個基點。

兩年期德債收益率收跌約5個基點，創2022年11月以來新低，整月跌超32個基點。

歐元區基準的德國10年期國債收益率跌3.9個基點，報2.088%，上周累計跌15.5個基點，11月份累跌30.2個基點。

兩年期德債收益率跌4.7個基點，報1.951%，上周累跌3.9個基點，11月份累跌32.6個基點。

福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz

 

法國興業銀行預測，到2025年底，10年期美債收益率將升至4.5%，而2年期美債收益率將降至3.5%。原因是美聯儲將繼續降息會降低短期利率，

而美國經濟增長加速，同時美國財政赤字加大，預計未來幾年美國將增加國債發行量，從而推高收益率。另外，特朗普關稅計劃可能推高通脹預期，也會導致長期利率上升。

 

美元周跌1.67%結束八周連漲勢頭

日圓兌美元周累漲3.29%，11月累漲1.55%，USD/JPY跌向149創六周新低

日本東京CPI站上2%，東京11月CPI（除生鮮食品）同比上漲2.2%，高於預期2%，主要受能源補貼逐步減少的影響。

此次日本通脹加劇，加之其他數據顯示經濟表現大體符合日本央行的預測，市場對加息的預期大幅上升，預期日本央行在下次會議上加息的概率為63%。

在12月貨幣政策會議前的訪談中，植田和男稱，隨著日本通脹和經濟朝著央行的預測趨勢發展，加息「已臨近」﹔日圓隨著通脹升破2%的進一步貶值可能引發央行採取反制措施。

歐元兌美元漲0.25%，報1.0579，周累漲1.54%，11月累跌2.80%。

英鎊兌美元漲0.41%，報1.2738，周累跌2.13%，11月累跌1.25%﹔

 

周五標普確認法國AA-/A-1+評級，前景展望穩定。

歐元區11月調和CPI同比升至2.3%，超歐洲央行2%目標，但預計增幅太小不足以影響其降息計劃。

歐央行副行長認為通脹數據良好，管委Stournaras預計12月會議最可能降息25個基點，而且美國關稅可能導致歐洲衰退，促使歐央行更積極降息。

交易員上調歐洲央行降息預期，摩根大通將降息50個基點的預期從明年1月提前至12月，市場預計歐央行12月降息50基點概率從10%增至20%，並已完全預期12月降息25個基點。

 

美元兌瑞郎跌0.21%，報0.8811，11月累漲1.98%。澳元兌美元漲0.31%、11月累跌0.97%，紐元兌美元漲0.63%、11月累跌0.87%，

美元兌加元跌0.08%、11月累漲0.50%。瑞典克朗兌美元漲0.29%、11月累跌2.26%，挪威克朗兌美元漲0.10%、11月累跌0.35%。

 

 

金屬&大宗商品市場：

周五受美元走軟和地緣政治緊張局勢抬升避險需求，金價連續第二日走高

現貨黃金最高漲近1.1%上逼2670美元，尾盤時漲0.20%，報$2643

但「特朗普交易」推高美元抑制金價漲幅，現貨黃金11月份跌約3.7%，創自去年9月以來最大月度跌幅

雖周二報道稱OPEC+會議料將推遲增產計劃，周三EIA原油庫存增幅低於預期，以及周四以色列和黎巴嫩真主黨互相指責違反停火利好油價，

但黎以停火協議生效、供應風險緩解仍令油價上周累跌約3%，周四IEA月報數據顯示2025的石油供應過剩將超100萬桶/日，佔全球產量逾1%。

美國能源信息署（EIA）數據顯示，美國9月石油產量下滑1.2%至1320萬桶/日。

 

WTI原油USOIL跌幅將近1.05%，報68.00美元/桶，周跌4.6%，11月份累跌約1.18%。

布倫特原油UKOI跌超0.46%，報72.94美元/桶，周跌約3%，11月份累漲約0.18%。

 

NYMEX美國天然氣期貨（福匯交易代碼NGAS）漲超4.96%，報3.36美元/百萬英熱單位，11月累漲約13.31%。

 

原糖期貨（福匯交易代碼SugarNYF）11月累跌超7.2%，阿拉比卡咖啡（福匯交易代碼CoffeeNYF）累漲超29%

 

倫敦工業金屬漲跌不一：鋅收漲49美元，鋁收跌5美元，鉛收漲16美元，鎳收跌161美元

福匯現已推出相關金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現貨NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

 

 

美國及全球股市：

感恩節翌日（黑色星期五），美國股市、債市提前半天收市。

美股三大指數微幅高開後漲幅擴大，科技、芯片、AI概念股集體拉升，道指、標普500、蘋果和沃爾瑪均創新高，標普連續第二周漲超1%。

受「特朗普交易」推動，羅素小盤股指11月累漲10.84%領漲，標普和道指均創今年來最大單月漲幅，而納指漲幅靠後。特斯拉11月累漲超38%，英偉達1-11月漲超179%：

標普500指數收漲0.56%，周漲1.06%，11月份累計上漲5.73%。道指收漲0.42%，周累漲1.39%，11月份累漲7.54%。

納指100指數收漲0.90%，周累漲0.74%，11月份累漲5.23%。羅素2000小盤股指數收漲0.35%，周累漲1.17%，11月份累漲10.84%。

 

 「科技七姐妹」普漲。

特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）收漲3.69%，11月份累漲38.15%，創2023年1月份以來最佳單月表現。

英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）漲2.15%，11月份累漲4.14%，年內迄今累漲179.23%.

亞馬遜（福匯交易代碼NVDA.US）漲1.05%，11月份累漲11.53%，延續此前兩個月先後漲4.39%和0.04%的表現，報道稱多國亞馬遜工人將在」黑五」購物節期間舉行罷工。

蘋果（福匯交易代碼APPL.US）漲1.02%，刷新收盤歷史最高位至237.33美元，收盤市值3.59萬億美元，11月累漲5.18%。

Meta（福匯交易代碼META.US）漲0.9%，11月累計反彈1.19%。

微軟（福匯交易代碼MSFT.US）漲0.11%，11月累漲4.14%。谷歌（福匯交易代碼GOOG.US）收跌0.17%，11月累跌1.26%。

 

芯片股普漲。台積電ADR（福匯交易代碼TSM.US）收漲1.92%，11月累跌3.09%。AMD（福匯交易代碼AMD.US）漲0.69%，11月累跌4.79%。

美光科技（福匯交易代碼AMD.US）收跌0.25%，英特爾（福匯交易代碼INTC.US）收漲1.69%，高通（福匯交易代碼QCOM.US）收漲1.36%，

 

AI概念股多數下跌。Palantir（福匯交易代碼PLTR.US）收漲1.56%。Snowflake（福匯交易代碼SNOW.US）收漲0.63%

CrowdStrike（福匯交易代碼碼CRWD.US）收跌0.47%。

 

中概股多數上漲，熱門中概股中，

蔚來收漲2.28%，B站收漲1.59%，理想汽車（福匯交易代碼LI.US）收漲1.59%，小鵬汽車收漲1.18%，阿里巴巴收漲0.9%，京東（福匯交易代碼JD.US）收漲0.51%，百度（福匯交易代碼BIDU.US）收漲0.27%，

美團ADR收跌7.42%，Q3營收935.8億元，同比增長22.4%超預期，即時配送訂單同比增14.5%至71億筆。

電話會提到：低線市場潛力正被逐步釋放，聚焦本地商業增長與盈利平衡。福匯提供美團港股CFD產品，交易代碼：MEIT.HK

 

熱門中概股中，百度（福匯交易代碼BIDU.US）收漲1.57%，摩根大通將百度集團ADR評級從「超配」下調至「中性」，目標價87美元。

理想汽車（福匯交易代碼LI.US）收漲6.78%，京東（福匯交易代碼JD.US）收漲5.26%，小鵬汽車（福匯交易代碼XPEV.US）收漲4.57%

B站（福匯交易代碼BILI.US）收漲4.43%，阿里巴巴（福匯交易代碼BABA.US）收漲1.66%，蔚來（福匯交易代碼NIO.US）收漲1.62%

 

歐洲股市周五早盤漲跌互現後集體收漲

英國股指（福匯交易代碼UK100）收漲0.07%，上周累漲0.31%，11月累漲2.18%。

德國股指（福匯交易代碼GER30）收漲1.03%，上周累計上漲1.57%，11月份累計上漲2.88%。

「政治動盪」的法國股指變化不大：法國股指（福匯交易代碼FRA40）收漲0.78%，上周累跌0.27%，11月份累跌1.57%。

 

 

【今日重要數據】

☆16點50分，法國11月製造業PMI終值

☆16點55分，德國11月製造業PMI終值

☆17點，歐元區11月製造業PMI終值

☆17點30分，英國11月製造業PMI終值

☆18點，歐元區10月失業率

☆22點45分，美國11月標普全球製造業PMI終值

☆次日4點15分，美聯儲理事沃勒發表講話

☆次日5點30分，紐約聯儲主席威廉姆斯將參加一場對話

 

 

【本周重要數據】

☆ 包括鮑威爾在內的歐美央行多票委密集發聲

周二，美聯儲理事沃勒發表講話。FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯參加皇後區商會舉辦的一次對話。

周三，美聯儲理事庫格勒就勞動力市場和貨幣政策發表講話。歐洲央行行長拉加德在歐洲議會經濟和貨幣事務委員會聽證會上做介紹性發言。

周四，美聯儲主席鮑威爾受邀在紐約時報主辦的DealBook/Summit會議上接受采訪。

周五，2024年FOMC票委、里奇蒙德聯儲主席巴爾金發表講話。美聯儲理事鮑曼發表講話。

周六，2024年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利發表講話。

☆周四（5日），38屆歐佩克及非歐佩克產油國部長級會議、第57屆歐佩克+聯合部長級監督委員會（JMMC）會議。

這兩場會議關係到歐佩克未來一整年的產油規劃，月初時，包含沙特、俄羅斯、伊拉克、哈薩克斯坦在內的8個歐佩克+產油國決定將原定11月底到期的日均220萬桶的自願減產措施延長至12月底，

下周四的會議可能會討論未來是否回撤這部分減產力度。當下，市場主流預期是歐佩克+大概率會在12月這場會議上再度推遲增產計劃，至少將現行減產政策延續至明年第一季度末。

 

☆周四（5日），美聯儲公布經濟狀況褐皮書

分析認為，褐皮書報告顯示，儘管9月份官方就業、消費者價格和零售銷售數據意外上揚，但美國經濟仍在繼續放緩。

儘管最新的經濟數據有所回升，美聯儲官員們最近引用了一些聯繫人的經濟狀況軼事，作為繼續降息的理由。

 

☆周三（4日），美國公布11月ADP就業人數變動

☆周五（6日），美國公布11月非農就業人口變動、11月失業率

上月，因兩場颶風和波音罷工，美國非農新增就業人數驟降至1.2萬人，為2020年以來最低水平，且遠不及預期的10萬人。

失業率在四舍五入後保持不變，維持在4.1%的水平，持平預期和前值。但在未四舍五入的基礎上為4.14%，較上月上行了0.09個百分點。

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