硬退歐下的英鎊 到底路在何方

2016年10月19日

英國首相特蕾莎梅在本月初宣稱，將會就退歐一事在明年3月以前展開談判，意味著英國會觸發《里斯本條約》中的第50條。英國將不會繼續受到歐洲法院的司法管轄，將會把控制移民放在比歐盟市場准入更加優先的位置，暗示英國原則上排除了留在歐洲成為單一市場的可能性。消息公布後英鎊開始下跌，在隨後的幾天最多下跌超過10%，雖然有一定的意外因素，但從側面也能夠看出市場對於英鎊信心不足。

為甚麼特蕾莎梅的講話會導致英鎊出現如此大幅的波動。這其中還需要從英國經濟內部找原因。特蕾莎梅已經明確表示要將控制移民放在首位，而市場最為看重的歐盟單一市場地位卻沒有被重視，如果英國沒有保持在歐盟單一市場的地位，那麼英國與歐盟之間的貿易協定將有可能以WTO規則來制定，這到底對英國是福是禍還不得而知。但對於英國的影響無意將會是最大的，歐盟市場佔到英國對外貿易的近50%，如果與最大貿易伙伴重新制定貿易規則，那麼對英國經濟的影響可想而知。而這一切僅僅是一個開始，未來的消息將會更多的呈現在我們面前。

而對於英鎊，隨著未來不確定性增加，顯然難有好的表現。根據英國央行公布的英鎊貿易加權指數，目前已經來到了歷史最低點，而英鎊的匯率已經創下了31年的新低，未來創出更低的點位也不是沒有可能。

從英鎊兌美元4小時圖來看，短期的阻力位在1.2476。能否有效突破將決定英鎊短期的下跌是否告一段落。如果不能有效突破，那麼英鎊仍將是以弱勢為主，未來有可能向下挑戰1.1904。根據MACD指標來看，綠柱已經放大，快線與慢線出現了多頭排列，其中快線已經觸碰到零軸，顯示多方力量佔優。在觸碰1.2476之前，英鎊向上的可能性仍然較大。

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作者︰瞿超（福匯講師）

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