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差價合約 (CFD)和期貨有甚麼分別？
文章分類: 外匯問答
標簽: 保證金交易 差價合約 股票差價合約 CFD 期貨 一籃子外匯
發佈時間: 2021-6-22
金融市場上有各種不同的衍生工具，比如期貨產品就有很悠久的歷史，深受市場的歡迎和重視，但是為了配合不同的市場需求，近年興起了一種新興的產品，名叫「差價合約」 (英語：contract for difference，縮寫為CFD)。這種產品是甚麼？和期貨有甚麼分別？
差價合約是根據由賣方付給買方資產現行價值和平倉價值之間的差價（反之，如果差價為負，由買方付給賣方）結算的合約。買賣雙方並不需要持有相關的資產，例如股票差價合約不表示購入或賣出相關的股票，純粹是雙方對價格方向的估計。但是期貨則涉及相關資產的擁有權，以及到期交割的責任。
這樣引伸出另一個差異，差價合約是以現貨價格計算，隨著現價不斷變動而改變價值﹔而期貨所反映的是資產的未來價格，與現有的價格並沒有直接的關係。
雖然同是保證金的合約，期貨的槓桿率和保證金額有固定的規定﹔而差價合約則由買賣雙方商定，變相能靈活配市場的需要而改變。相對來說就會有不同的風險和回報，但是槓桿比例相對比較自由。
交易對象也有分別，期貨是通過期貨公司將合約發送到交易所，在場內成交，對手盤可能是做市商，可能是現貨公司，也可能是投機者。而差價合約在更多的情況下是和做市商直接做對手盤，大部分採取場外交易的模式。
費用方面，差價合約的費用以點差為主，而且期貨合約是以手續費為主。而對於股票差價合約來說，更可以規避股票交易的印花稅以及從保證金中獲利。
總結來說，採用差價合約還是期貨，視乎交易者本身的條件和需要，兩者有各自不同的特色，以及不同的標的資產，特別是一籃子外匯和股票差價合約，為市場提供更多靈活的選擇。
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